Stimmungserholung begünstigt Rotation in Richtung Value
Stimmungserholung begünstigt Rotation in Richtung Value
20. Februar 2020
CROSS ASSET INVESTMENT STRATEGY – December 2019
Stimmungserholung begünstigt Rotation in Richtung Value
In den letzten Wochen haben sich die Aktien zusammen mit den Anleiherenditen erholt, da die Anleger auf die Aussicht eines US-China 'phase one deal' reagierten und die Rezessionsängste für die globale Weltwirtschaft schwinden. Der Wert der negativ verzinslichen Anleihen sank über den Sommer weiter von 17 Billionen US-Dollar auf die aktuellen 12,5 Billionen US-Dollar. Während Aktien bisher im Schatten der übermäßigen Eintrübung der Weltwirtschaft und der Erträge standen, erholten sich die Märkte, nachdem die Unternehmensergebnisse in den USA und Europa die niedrigen Erwartungen erfüllten oder übertrafen und sich die Wirtschaftsdaten nicht wesentlich verschlechterten. Das Mantra scheint nun "nicht so schlecht ist das neue Gut" zu sein.
Auf der wirtschaftlichen Seite ist das Bild gemischt, aber eine Stabilisierung ist in Sicht. Die Produktionsaussichten für die entwickelten Märkte (DM) sind nach wie vor schwach, aber das Wachstum der widerstandsfähigen Schwellenländer (EM) unterstützt die Weltwirtschaft. Der Dienstleistungssektor ist fast überall robust, und wir sehen keine großen Bedenken hinsichtlich der Konsumfreudigkeit der US-Verbraucher, die den wichtigsten Motor des US-Wachstums darstellt. In unseren letzten Ausgaben haben wir unsere Ansicht hervorgehoben, dass Die Befürchtungen der globalen Rezession übertrieben wurden. Wir halten an dieser Haltung fest. Aus geopolitischer Sicht ist die Situation nicht so einfach. In vielen Teilen der Welt, wie Lateinamerika und Hongkong, ist sie schwierig, aber es gibt gute Nachrichten für Europa, wo das Risiko eines ‚no-deal‘ Brexits zurückgegangen ist. Die Stimmung der Anleger dreht sich nach einigen sehr schwierigen Jahren endlich wieder ins Positive für Europa.
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Anette Baum
Senior Public Relations Manager
Über Amundi
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Mit seinen sechs internationalen Investmentzentren[3], den Researchkapazitäten im finanziellen und nichtfinanziellen Bereich sowie dem langjährigen Bekenntnis zu verantwortungsvollem Investieren ist Amundi einer der wichtigsten Akteure im Asset Management.
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